土地供應（2019.05.13-2019.05.19）：百城土地供應建筑面積同比上升0.25%

本周合計供應359宗地塊；其中住宅用地142宗，商服用地67宗，工業(yè)用地122宗，其他用地28宗。

本周100城土地供應建筑面積合計3392.51萬平方米，環(huán)比上升9.26%，同比上升0.25%，年初至今累計增速-11.5%，環(huán)比上周提升0.8PCT。其中一線、二線、三線城市供應面積分別為152.89、1317.53、1922.1萬平方米，環(huán)比增速分別為12.63%、-22.17%、50.57%，同比增速分別為-34.47%、63.33%、-18%，年初至今累計增速分別為14.81%、6.71%、-10.35%，環(huán)比上周分別提升-6.71、2.53、0.75PCT。

本周100城住宅類土地掛牌均價4205元/平方米，環(huán)比下降0.17%，同比上升5.87%。其中一線、二線、三線城市住宅類土地掛牌均價分別為13213、5295、3044元/平方米，環(huán)比增速分別為35.68%、9.42%、-12.6%；同比增速分別為-38.87%、-7.69%、-7.7%。

土地成交（2019.05.13-2019.05.19）：百城土地成交規(guī)劃建筑面積同比下降13.5%

本周合計成交175宗地塊；其中住宅用地65宗，商服用地15宗，工業(yè)用地87宗，其他用地8宗。

本周100城土地成交規(guī)劃建筑面積1701.21萬平方米，環(huán)比下降37.32%，同比下降13.5%，累計同比增速-10.07%，環(huán)比上周回升2.89PCT。其中一線、二線、三線城市土地成交規(guī)劃建筑面積分別為126.4、748.16、826.65萬平方米，環(huán)比增速分別為-34.44%、-22.94%、-46.68%；同比增速分別為292.17%、16.48%、-36.03%；年初至今累計增速分別為29.75%、-4.54%、-18.19%，累計變動分別為4.07、0.74、-1.05個PCT。

本周100城土地成交均價4042元/平方米，環(huán)比上升21.93%，同比上升118.02%。其中一線、二線、三線城市土地成交均價分別為1815、5443、3115元/平方米，環(huán)比增速分別為-65.92%、16.35%、40.89%；同比增速分別為-26.43%、302.89%、49.11%。

投資建議：5月始對企業(yè)端和居民端的融資政策均有所收緊，部分城市（南京、合肥）首套房貸利率上調至15%，同時監(jiān)管部門對房企非標融資的監(jiān)管有所加強。我們認為，在宏觀經濟內外擾動下，5月份的經濟數據或將繼續(xù)放緩，預計后續(xù)針對樓市的調控政策再次收緊不易，寬松難盼，或將以穩(wěn)為主，房住不炒仍為主基調，但宏觀方面政策有望二次修正。短期內建議關注融資優(yōu)勢明顯、重點布局一二線的龍頭房企，另外建議關注長三角一體化主題機會：1）優(yōu)先推薦龍頭：萬科、金地、招蛇、保利；2）二線成長或受非標監(jiān)管影響：中南建設、新城控股、陽光城，3）房產中介：國創(chuàng)高新、我愛我家；4）REITs及利率下行：光大嘉寶；5）自貿區(qū)及長三角一體化：城投控股、上實發(fā)展、光明地產、上海臨港

風險提示：新房銷售不及預期；調控政策超預期；經濟下滑超預期